Розуміння очікувань повернення (S7E21) У цьому епізоді я розмовляю з Антті Ільманеном, директором і глобальним співголовою групи портфельних рішень AQR Capital Management. Антті довгий час був одним із найбільш вдумливих голосів у світі очікуваного повернення, написавши на цю тему не одну, а дві знакові книги. Але у своїй останній серії статей він повертається до цієї теми з новою актуальністю, досліджуючи різницю між об'єктивними та суб'єктивними очікуваннями та запитуючи, чому навіть раціональні моделі можуть піти так неправильно в реальному часі. Ми досліджуємо все: від коефіцієнтів CAPE та звинувачень у часі ринку до того, чому інвестори в акції схильні екстраполювати, тоді як інвестори в облігації очікують середнього повернення. Ми досліджуємо, як поведінкові упередження, якорі оцінки та структурні зрушення стикаються при формуванні припущень на ринку капіталу — і як Антті та команда AQR намагаються самостійно впоратися з цим безладом. Якщо ви займаєтеся довгостроковим прогнозуванням або просто цікавитеся, чому ринки часто поводяться так, ніби вони ніколи не читали підручників, це розмова, яку ви не захочете пропустити. Будь ласка, насолоджуйтесь моєю розмовою з Антті Ільманеном.