Entendendo as expectativas de retorno (S7E21) Neste episódio, falo com Antti Ilmanen, diretor e co-chefe global do Grupo de Soluções de Portfólio da AQR Capital Management. Antti tem sido uma das vozes mais ponderadas no mundo dos retornos esperados, tendo escrito não um, mas dois livros marcantes sobre o assunto. Mas em sua última série de artigos, ele retorna ao tópico com nova urgência - sondando a diferença entre expectativas objetivas e subjetivas e perguntando por que até mesmo modelos racionais podem dar tão errado em tempo real. Exploramos tudo, desde índices CAPE e acusações de timing de mercado, até por que os investidores em ações tendem a extrapolar enquanto os investidores em títulos esperam reversão média. Investigamos como vieses comportamentais, âncoras de avaliação e mudanças estruturais colidem ao formar suposições do mercado de capitais – e como Antti e a equipe da AQR tentam navegar nessa bagunça por conta própria. Se você está no negócio de previsões de longo prazo ou apenas curioso por que os mercados costumam agir como se nunca tivessem lido os livros didáticos, esta é uma conversa que você não vai querer perder. Por favor, aproveite minha conversa com Antti Ilmanen.