Compreendendo as Expectativas de Retorno (S7E21) Neste episódio, falo com Antti Ilmanen, Principal e Co-chefe Global do Grupo de Soluções de Portfólio na AQR Capital Management. Antti tem sido uma das vozes mais reflexivas no mundo das expectativas de retorno, tendo escrito não um, mas dois livros marcantes sobre o assunto. Mas em sua mais recente série de artigos, ele retorna ao tema com uma nova urgência — investigando a diferença entre expectativas objetivas e subjetivas, e perguntando por que até mesmo modelos racionais podem falhar tanto em tempo real. Exploramos tudo, desde razões CAPE e acusações de cronometragem de mercado, até por que os investidores em ações tendem a extrapolar enquanto os investidores em títulos esperam uma reversão à média. Analisamos como os vieses comportamentais, âncoras de avaliação e mudanças estruturais colidem ao formar suposições sobre o mercado de capitais — e como Antti e a equipe da AQR tentam navegar por essa confusão. Se você está no negócio de previsões de longo prazo ou apenas curioso sobre por que os mercados muitas vezes agem como se nunca tivessem lido os livros didáticos, esta é uma conversa que você não vai querer perder. Por favor, aproveite minha conversa com Antti Ilmanen.