理解回報預期 (S7E21) 在這一集中，我與AQR資本管理公司的投資組合解決方案組的首席合夥人兼全球聯席負責人Antti Ilmanen進行了交談。 Antti長期以來一直是預期回報領域最具深思熟慮的聲音之一，他在這一主題上寫了不止一本，而是兩本具有里程碑意義的書籍。但在他最新的論文系列中，他以新的緊迫感回到這一話題——探討客觀預期與主觀預期之間的差異，並詢問為什麼即使是理性的模型在實時中也會出錯。 我們探討了從CAPE比率和市場時機指控，到為什麼股票投資者傾向於外推，而債券投資者則期望均值迴歸的所有內容。我們深入研究了行為偏差、估值錨和結構性變化在形成資本市場假設時如何相互碰撞——以及Antti和AQR團隊如何嘗試自己駕馭這一混亂。 如果你從事長期預測業務，或者只是好奇為什麼市場常常表現得像從未讀過教科書，這是一場你不想錯過的對話。 請享受我與Antti Ilmanen的對話。