Iată mNAV de astăzi pentru marile companii DAT. "Cumpărați 1 USD pentru 50 ¢" al lui Buffett în acțiuni DAT înseamnă cumpărarea mNAV < 1, dar DAT nu sunt Coca-Cola. Activele lor volatile și de obicei nu au fluxuri de numerar durabile, cum ar fi dividendele carbogazoase. Deci, "ieftin" (mNAV < 1) ar putea rămâne ieftin: - Flotare mică, lichiditate subțire, spread-uri largi - Sponsorizare slabă, acoperire scăzută - Depășire ATM/PIPE, risc de guvernanță - Politică de trezorerie opacă, risc DeFi - Fără opțiuni/împrumut, flux sofisticat greu de atras Liderii cu mNAV > 1 câștigă o primă de certitudine: - Narațiune puternică (clar "BTC/SOL per acțiune") - Sponsori/consilii de administrație de nivel 1, distribuție instituțională - Repere de conformitate (licențe) - Lichiditate secundară, instrumente financiare derivate - KPI-uri lunare, IR transparent Volantul (capital → achizițiile de jetoane → poveste → mai mult capital) conduce prima.