Tämä on niin mielenkiintoinen seikka, jonka Powell esitti eilen, että ihmiset kaipasivat. Hän sanoi, että "tullit maksavat enimmäkseen yritykset, jotka ovat viejän ja kuluttajan välissä... Kaikki keskellä olevat yritykset ja yhteisöt kertovat, että heillä on täysi aikomus välittää se [kuluttajalle] ajoissa." Hän kuvaili toimitusketjussa tapahtuvaa piilotettua puristusta. Maahantuojat, tukkukauppiaat ja vähittäiskauppiaat maksavat korkeampia kustannuksia etukäteen ja toivovat, että he voivat lopulta nostaa hintoja tarpeeksi taakan siirtämiseksi. Ongelmana on, että kuluttajat ovat jo hyödynnettyjä. Kotitalouksien budjetteihin kohdistuu paineita kasvavan velan, maksuhäiriöiden ja palkkojen vuoksi, jotka eivät ulotu tarpeeksi pitkälle. Tariffikustannusten siirtäminen tässä ympäristössä vähentäisi kysyntää entisestään. Yritykset tietävät tämän, minkä vuoksi monet niistä ottavat sen sijaan kustannukset vastaan. Mutta kun he tekevät niin, niiden marginaalit pienenevät, ja toiminnan ylläpitäminen ilman leikkauksia muualla on vaikeampaa. Kun kannattavuuteen kohdistuu paineita, johdolla on vain vähän vaihtoehtoja. Ne eivät voi valvoa tariffeja, eivätkä ne voi pakottaa kuluttajia kuluttamaan enemmän. He voivat hallita kuluja. Se alkaa palkkaamisen hidastamisesta ja kasvusuunnitelmien vähentämisestä, sitten työtuntien ja ylitöiden leikkaamisesta. Jos olosuhteet eivät parane, väistämätön askel on irtisanomisia. Näemme jo ensimmäiset merkit tästä. Yritykset kaupalle alttiilla toimialoilla, kuten teollisuudessa, merenkulussa ja vähittäiskaupassa, leikkaavat hiljaa henkilöstöä. Nämä ovat ensimmäiset halkeamat, mutta historia osoittaa, että kun sykli alkaa, se pysyy harvoin hallinnassa. Jos tullit pysyvät voimassa ja kuluttajat pysyvät heikkoina, heijastusvaikutukset leviävät edelleen työmarkkinoille. Tämä on mielestäni todellinen ketjureaktio, johon Powell vihjasi. Tullit voivat näyttää ulkomaille suunnatulta politiikalta, mutta kustannukset päätyvät kotimaahan. Ne suodattuvat toimitusketjujen läpi, syövät marginaaleja ja näkyvät lopulta työpaikkojen menetyksinä.