C'est un point tellement intéressant que Powell a soulevé hier et que les gens ont manqué. Il a dit que "les tarifs sont principalement payés par les entreprises qui se trouvent entre l'exportateur et le consommateur... Toutes ces entreprises et entités au milieu vous diront qu'elles ont l'intention de le répercuter [sur le consommateur] en temps voulu." Ce qu'il décrivait, c'est la pression cachée qui se produit dans la chaîne d'approvisionnement. Les importateurs, les grossistes et les détaillants paient des coûts plus élevés à l'avance et espèrent pouvoir finalement augmenter les prix suffisamment pour transférer le fardeau. Le problème, c'est que les consommateurs sont déjà à bout. Les budgets des ménages sont sous pression en raison de l'augmentation de la dette, des défauts de paiement et des salaires qui ne s'étendent pas assez loin. Essayer de répercuter les coûts des tarifs dans cet environnement ferait baisser encore plus la demande. Les entreprises le savent, c'est pourquoi beaucoup d'entre elles absorbent les coûts à la place. Mais quand elles font cela, leurs marges se réduisent, et il devient plus difficile de maintenir les opérations sans faire des coupes ailleurs. Lorsque la rentabilité est sous pression, la direction a peu d'options. Elle ne peut pas contrôler les tarifs, et elle ne peut pas forcer les consommateurs à dépenser plus. Ce qu'elle peut contrôler, ce sont les dépenses. Cela commence par ralentir les recrutements et réduire les plans de croissance, puis couper les heures et les heures supplémentaires. Si les conditions ne s'améliorent pas, l'étape inévitable devient les licenciements. Nous voyons déjà les premiers signes de cela se produire. Les entreprises dans des secteurs exposés au commerce comme la fabrication, le transport et le commerce de détail réduisent discrètement leur personnel. Ce sont les premières fissures, mais l'histoire montre qu'une fois que le cycle commence, il reste rarement contenu. Si les tarifs restent en place et que les consommateurs restent faibles, les effets d'entraînement se propagent davantage sur le marché du travail. C'est la véritable réaction en chaîne, à mon avis, à laquelle Powell faisait allusion. Les tarifs peuvent sembler être une politique dirigée vers l'étranger, mais les coûts finissent par retomber sur le pays. Ils filtrent à travers les chaînes d'approvisionnement, rongent les marges et finissent par se traduire par des pertes d'emplois.