Varios otros ya han señalado lo más obvio aquí, que $UNI poseedores de tokens no ven absolutamente ningún ingreso de esta actividad, pero también tengo algunos centavos para agregar. Principalmente, ese ~5% de los 270 mil millones de dólares del volumen del tercer trimestre se atribuye a una red honeypot que se ejecuta en Uniswap en Base. Fuente: Estos son tokens honeypot que una red de bots está negociando con la esperanza de que alguien pierda su dinero. Simplemente se pelean en serie día tras día mientras acumulan $ 10M + en volumen por día cada uno. Estos esencialmente no generan ingresos, ya que el LP es la misma entidad que los comerciantes que son la misma entidad que el implementador de tokens. Los bots ni siquiera pagan la tarifa inicial a Uniswap Labs, esto es solo volumen por volumen (o potencialmente lavado de dinero). Estos grupos representan 14 de los 16 principales grupos por volumen para Uniswap en Base, siendo los grupos WETH/USDC los únicos otros en la parte superior. Además, en julio, ETH pasó de $ 2k a $ 4k > $ 4k +, por lo que el tercer trimestre debería tener cantidades denotadas en dólares más altas solo por el movimiento de ETH y que gran parte del volumen de Uniswap son pares ETH-USD, el hecho de que el tercer trimestre no sea significativamente más alto que el segundo trimestre es en realidad más sorprendente. Sin embargo, todo se reduce a la falta de ingresos para los poseedores de tokens. Porque incluso si el protocolo tiene volúmenes más altos y la gente es optimista sobre Uniswap como protocolo, no pueden acceder a ninguna de las ventajas. Todos los ingresos se privatizan en la tarifa inicial (interfaz de usuario web y billetera) que se dirige a Uniswap Labs, no a los titulares de tokens. De hecho, los poseedores $UNI de tokens pagaron incentivos para estimular los ganchos Unichain y v4 a través de diferentes campañas ingeniosas que impulsaron parte de la tasa de ejecución anual de volumen de $ 1 billón promocionada anteriormente. Este volumen es pagado (parcialmente) por los poseedores de tokens, con los ingresos privatizados por Labs, mientras que nadie, además de los titulares de posiciones de capital en Labs, puede acceder a la ventaja del protocolo sucuess. Es por eso que la gente es "bajista", porque literalmente no pueden ser "optimistas" con los ingresos establecidos.