Nhiều người khác đã chỉ ra điều hiển nhiên nhất ở đây, rằng những người nắm giữ token $UNI hoàn toàn không thấy doanh thu nào từ hoạt động này, nhưng tôi cũng có vài ý kiến để thêm vào. Chủ yếu, khoảng 5% trong số $270B khối lượng giao dịch của Q3 được cho là thuộc về một mạng honeypot đang hoạt động trên Uniswap trên Base. Nguồn: Đây là những token honeypot mà một mạng bot đang giao dịch với hy vọng rằng ai đó sẽ mất tiền. Họ chỉ liên tục lừa đảo ngày này qua ngày khác trong khi ghi nhận khối lượng giao dịch trên 10 triệu đô la mỗi ngày cho mỗi token. Những token này gần như không tạo ra doanh thu nào vì LP là cùng một thực thể với các nhà giao dịch, những người cũng là cùng một thực thể với người phát hành token. Các bot thậm chí không trả phí đầu vào cho Uniswap Labs, đây chỉ là khối lượng giao dịch vì mục đích khối lượng (hoặc có thể là rửa tiền). Những pool này chiếm 14 trong số 16 pool hàng đầu theo khối lượng giao dịch trên Uniswap trên Base, với các pool WETH/USDC là những pool khác duy nhất ở vị trí cao nhất. Ngoài ra, tháng 7 đã chứng kiến ETH tăng từ $2k lên hơn $4k, vì vậy Q3 nên có số tiền cao hơn chỉ vì sự biến động của ETH và thực tế là nhiều khối lượng giao dịch trên Uniswap là cặp ETH-USD, thực tế rằng Q3 không cao hơn đáng kể so với Q2 thực sự là điều đáng ngạc nhiên hơn. Tất cả đều quay trở lại với việc thiếu doanh thu cho những người nắm giữ token. Bởi vì ngay cả khi giao thức có khối lượng cao hơn và mọi người lạc quan về Uniswap như một giao thức, họ không thể tiếp cận bất kỳ lợi ích nào. Tất cả doanh thu đều được tư nhân hóa trong phí đầu vào (giao diện web và ví) được chuyển đến Uniswap Labs, không phải cho những người nắm giữ token. Thực tế, những người nắm giữ token đã trả tiền cho các ưu đãi để kích thích Unichain và các hook v4 thông qua các chiến dịch sáng tạo khác nhau, điều này đã thúc đẩy một phần trong số $1T khối lượng giao dịch hàng năm được đề cập ở trên. The DAO đã phát hàng triệu đô la $UNI để khuyến khích hoạt động trên những điều này, thúc đẩy khối lượng giao dịch đó. Khối lượng này được trả (một phần) bởi những người nắm giữ token, với doanh thu được tư nhân hóa bởi Labs, trong khi không ai ngoài những người nắm giữ cổ phần trong Labs có thể tiếp cận lợi ích từ sự thành công của giao thức. Đó là lý do tại sao mọi người lại 'bearish', bởi vì họ thực sự không thể 'bullish' với cách thiết lập doanh thu.