Diversi altri hanno già sottolineato la cosa più ovvia qui, che i detentori di token $UNI non vedono assolutamente alcun ricavo da questa attività, ma ho qualche centesimo da aggiungere anche io. Principalmente, che circa il 5% dei $270 miliardi di volume del Q3 è attribuito a una rete honeypot che opera su Uniswap su Base. Fonte: Questi sono token honeypot che una rete di bot sta scambiando nella speranza che qualcuno perda i propri soldi. Continuano a fare rug day in e day out accumulando oltre $10 milioni di volume al giorno ciascuno. Questi generano essenzialmente nessun ricavo poiché il fornitore di liquidità è la stessa entità dei trader che sono la stessa entità del deployer del token. I bot non pagano nemmeno la commissione di front end a Uniswap Labs, questo è solo volume per il gusto del volume (o potenzialmente riciclaggio di denaro). Questi pool rappresentano 14 dei primi 16 pool per volume su Uniswap su Base, con i pool WETH/USDC che sono gli unici altri in cima. Inoltre, a luglio l'ETH è passato da $2k a oltre $4k, quindi il Q3 dovrebbe avere importi in dollari più elevati solo a causa del movimento dell'ETH e del fatto che gran parte del volume di Uniswap è coppie ETH-USD, il fatto che il Q3 non sia significativamente più alto del Q2 è in realtà più sorprendente. Tutto torna alla mancanza di ricavi per i detentori di token. Perché anche se il protocollo ha volumi più elevati e le persone sono ottimiste su Uniswap come protocollo, non possono accedere a nessun guadagno. Tutti i ricavi sono privatizzati nella commissione di front end (interfaccia web e portafoglio) che è diretta a Uniswap Labs, non ai detentori di token. Infatti, i detentori di token hanno pagato per incentivi per stimolare Unichain e i ganci v4 attraverso diverse campagne inventive che hanno contribuito a parte del volume annuale di $1T vantato sopra. Il DAO ha distribuito milioni di dollari di $UNI per incentivare l'attività su questi, contribuendo a quel volume. Questo volume è pagato (in parte) dai detentori di token, con i ricavi privatizzati da Labs, mentre nessuno oltre ai detentori di posizioni azionarie in Labs può accedere ai guadagni del successo del protocollo. Ecco perché le persone sono 'bearish', perché letteralmente non possono essere 'bullish' con la struttura dei ricavi.