他の何人かは、ここで最も明白なこと、つまり$UNIトークン保有者はこの活動からまったく収益を見ていないことをすでに指摘していますが、私も数セント付け加えておきます。 主に、第 3 四半期のボリュームの $270B の ~5% は、Base 上の Uniswap で実行されているハニーポット ネットワークに起因しています。源： これらは、ボット ネットワークが誰かがお金を失うことを期待して取引しているハニーポット トークンです。彼らは毎日連続ラグを張りながら、それぞれ1日あたり$10M+のボリュームを稼いでいます。 LPはトークンデプロイヤーと同じエンティティであるトレーダーと同じエンティティであるため、これらは基本的に収益を生み出しません。ボットはUniswap Labsにフロントエンド料金さえ支払っておらず、これは単にボリュームのためのボリューム(またはマネーロンダリングの可能性)です。 これらのプールは、Base 上の Uniswap のボリュームで上位 16 のプールのうち 14 を占めており、WETH/USDC プールがトップにあるのは他だけです。 また、7月にはETHが$2k>から$4k+に上昇したため、ETHの動きとUniswapの出来高の多くがETH-USDペアであるため、第3四半期はドルで表示される金額が高くなるはずですが、Q3がQ2よりも大幅に高くないという事実は、実際にはより驚くべきことです。 ただし、すべてはトークン所有者への収益の欠如に帰着します。なぜなら、たとえプロトコルの出来高が高く、人々がプロトコルとしてのUniswapに強気であったとしても、上振れにはアクセスできないからです。収益はすべてフロントエンド料金(Web UIとウォレット)で民営化され、トークン所有者ではなくUniswap Labsに向けられます。 実際、トークン保有者は、上記で宣伝されている年間 1T ドルの取引量の一部を牽引するさまざまな独創的なキャンペーンを通じて、Unichain と v4 フックを刺激するためのインセンティブを支払いました。DAO は、これらの取引量を押し上げる活動を奨励するために数百万ドルの$UNIを提供しました。 この量はトークン保有者によって(部分的に)支払われ、収益はラボによって民営化されますが、ラボの株式ポジション保有者以外は誰もプロトコルの成功の上振れにアクセスできません。 だからこそ、人々は収益を設定して文字通り「強気」になることができないため、「弱気」です。