Câțiva alții au subliniat deja cel mai evident lucru aici, că deținătorii $UNI jetoane nu văd absolut niciun venit din această activitate, dar am și câțiva cenți de adăugat. În principal, acel ~5% din volumul de 270 de miliarde de dolari din T3 este atribuit unei rețele de honeypot care rulează pe Uniswap on Base. Sursă: Acestea sunt jetoane honeypot pe care o rețea de bot le tranzacționează în speranța că cineva își va pierde banii. Ei doar folosesc covorul în serie zi de zi, în timp ce înregistrează 10 milioane de dolari + în volum pe zi fiecare. Acestea nu generează practic niciun venit, deoarece LP este aceeași entitate cu comercianții care sunt aceeași entitate cu implementatorul de tokenuri. Boții nici măcar nu plătesc taxa de front-end către Uniswap Labs, acesta este doar volum de dragul volumului (sau potențial spălat bani). Aceste grupuri reprezintă 14 din primele 16 grupuri după volum pentru Uniswap on Base, fondurile WETH/USDC fiind singurele din partea de sus. De asemenea, în iulie ETH a trecut de la $2k -> $4k+, așa că Q3 ar trebui să aibă sume mai mari notate în dolari doar din cauza mișcării ETH și că o mare parte din volumul Uniswap este perechi ETH-USD, faptul că Q3 nu este semnificativ mai mare decât Q2 este de fapt mai surprinzător. Totuși, totul se întoarce la lipsa de venituri pentru deținătorii de jetoane. Pentru că, chiar dacă protocolul are volume mai mari și oamenii sunt optimiști cu privire la Uniswap ca protocol, nu pot accesa niciunul dintre avantaje. Toate veniturile sunt privatizate în taxa de front-end (interfață web și portofel), care este direcționată către Uniswap Labs, nu către deținătorii de tokenuri. De fapt, deținătorii de jetoane au plătit pentru stimulente pentru a stimula cârligele Unichain și v4 prin diferite campanii inventive care au condus o parte din rata anuală de rulare a volumului de 1 trilion de dolari promovată mai sus$UNI. Acest volum este plătit (parțial) de deținătorii de tokenuri, cu venituri privatizate de Labs, în timp ce nimeni în afară de deținătorii de poziții de capital din Labs nu poate accesa avantajul protocolului. De aceea oamenii sunt "bearish", pentru că literalmente nu pot fi "optimisți" cu veniturile stabilite.