Flere andre har allerede påpekt det mest åpenbare her, at $UNI token-innehavere absolutt ikke ser noen inntekter fra denne aktiviteten, men jeg har noen få cent å legge til også. Hovedsakelig tilskrives ~5 % av $270B av Q3-volumet et honeypot-nettverk som kjører på Uniswap på Base. Kilde: Dette er honeypot-tokens som et botnettverk handler med i håp om at noen vil tape pengene sine. De bare serietepper dag ut og dag inn mens de kritter opp $10M+ i volum per dag hver. Disse genererer i hovedsak ingen inntekter siden LP er den samme enheten som traderne som er den samme enheten som token-distribuereren. Robotene betaler ikke engang frontend-avgiften til Uniswap Labs, dette er bare volum for volumets skyld (eller potensielt hvitvasking av penger). Disse poolene passer for 14 av de 16 beste poolene etter volum for Uniswap på Base, med WETH/USDC-pooler som de eneste andre på toppen. I juli gikk ETH også fra $2k > $4k+, så Q3 burde ha høyere dollarbeskrevne beløp bare på grunn av ETH-bevegelsen og at mye av Uniswap-volumet er ETH-USD-par, det faktum at Q3 ikke er vesentlig høyere enn Q2 er faktisk mer overraskende. Det hele kommer imidlertid tilbake til mangelen på inntekter til tokenholdere. For selv om protokollen har høyere volumer og folk er positive til Uniswap som protokoll, kan de ikke få tilgang til noe av oppsiden. Alle inntektene privatiseres i frontend-avgiften (nettgrensesnitt og lommebok) som er rettet mot Uniswap Labs, ikke tokenholdere. Faktisk betalte token-innehavere for insentiver for å stimulere Unichain- og v4-kroker gjennom forskjellige oppfinnsomme kampanjer som drev en del av den årlige volumet på $1T som er utpekt ovenfor DAO ga ut millioner av dollar i $UNI for å stimulere til aktivitet på disse som drev dette volumet. Dette volumet betales (delvis) av token-innehavere, med inntekter privatisert av Labs, mens ingen andre enn aksjeposisjonsinnehavere i Labs kan få tilgang til oppsiden for protokollsuksess. Det er derfor folk er "bearish", fordi de bokstavelig talt ikke kan være "bullish" med inntektene som er satt opp.