Đối với cả $NVDA và OpenAI, khoản đầu tư $100B vào $NVDA là hoàn hảo: 1. Đối với OAI, câu hỏi lớn nhất là họ sẽ huy động hơn $300B trong tương lai như thế nào khi định giá đã rất cao, và lượng tiền mặt tiêu tốn trong vài năm tới được dự đoán sẽ rất lớn. Hơn nữa, không có nhiều tiền VC ở quy mô đó. $NVDA, vì những động lực khác trong thỏa thuận này, cũng sẽ không quá đòi hỏi khi nói đến định giá, tôi cá là vậy. 2. $NVDA muốn đảm bảo rằng OAI tiếp tục mua rất nhiều GPU của $NVDA, vì họ không muốn chuyến tàu AI dừng lại. OAI và Anthropic hiện đã chiếm 1/3 số lượng GPU mà $NVDA bán ra. Rủi ro lớn nhất đối với $NVDA là việc các thị trường vốn và đầu tư mạo hiểm nói dừng lại với việc chi tiêu. Vì vậy, để loại bỏ các thị trường vốn và tiền VC, họ đã quyết định "bảo đảm doanh thu tương lai" của mình bằng tiền mặt mà họ không biết phải làm gì (cho đến nay, các nhà đầu tư thích điều này, mặc dù đối với tôi, đây không phải là một thực hành tốt vì nó làm phình to bức tranh cầu một cách không hiệu quả, tương tự như mô hình bán và cho thuê lại mà họ đang thực hiện với neoclouds). Đối với $NVDA, cũng tốt nhất là OAI thắng trong cuộc đua AI này, vì $GOOGL với các TPU của nó không phải là một khách hàng hoàn hảo + Anthropic, nhờ vào sự hỗ trợ của $AMZN, cũng đang sử dụng và thử nghiệm các chip $AMZN Trainium. Những người ủng hộ lớn nhất của OAI, $MSFT và $ORCL, không có hoặc có rất ít dự án ASIC tùy chỉnh hiệu quả, vì vậy họ không phải là mối đe dọa. $NVDA, với một phần đáng kể trong OAI, cũng có thể ảnh hưởng đến các quyết định tương lai của OAI về silicon tùy chỉnh của chính họ. Những trò chơi của các gã khổng lồ...